Durée vs durée modifiée
La duration et la duration modifiée sont des termes souvent rencontrés dans le domaine des investissements, en particulier des actions et des obligations. Pour être un investisseur efficace, il faut connaître la différence entre les deux. La durée fait référence aux flux de trésorerie de toutes les finances. C'est un facteur très important qui affecte le rendement ou le retour sur investissement. C'est un certain nombre de choses en soi, car il peut s'agir du délai prévu avant de recevoir des remboursements, et cela peut également être la variation de prix en pourcentage. C'est ce qui crée de la confusion, et donc pour résoudre ce problème, il y a deux termes, à savoir Durée (Durée de Macaulay) et Durée modifiée.
Durée de Macaulay
Macaulay Duration, inventé par Fredrick Macaulay en 1938, est également connu sous le nom de Durée. Il se réfère au délai moyen pondéré avant la réception des remboursements. Il s'applique uniquement aux investissements à taux de rendement fixe
Durée modifiée
La durée modifiée est un outil qui mesure le changement de prix (pourcentage) par rapport à un changement unitaire du rendement. Il est également appelé dérivé logarithmique des prix en termes de rendement, ou simplement sensibilité aux prix. Il ne dépend que du rendement, que l’investissement soit à rendement fixe ou non. Il permet de vérifier la sensibilité du prix d'une obligation à un taux d'intérêt fini. Comme il est plus flexible, la durée modifiée est plus populaire que la durée de Macaulay.
Normalement, si le rendement est composé en continu, les valeurs auxquelles nous arrivons en utilisant les deux durées sont les mêmes. Les différences ne surviennent que lorsque le rendement est composé périodiquement, bien que les résultats soient toujours comparables.
Il est prudent pour un investisseur de pouvoir calculer à la fois les durées d'une obligation ou d'une action pour pouvoir prendre des décisions d'investissement correctes et moins risquées.
En bref:
• La durée et la durée modifiée sont des outils d'investissement pour aider les investisseurs
• La durée mesure le temps moyen pondéré avant les remboursements, tandis que la durée modifiée se concentre davantage sur la variation du pourcentage de prix par rapport aux rendements
• La durée modifiée étant plus flexible, est utilisée plus souvent que la durée
• La durée exige que le flux de trésorerie soit fixe tandis que la durée modifiée s'applique également à d'autres situations
