Coût du capital vs taux de rendement
Les entreprises ont besoin de capitaux pour démarrer et gérer leurs activités commerciales. Le capital peut être obtenu en utilisant de nombreuses méthodes telles que l'émission d'actions, d'obligations, de prêts, les apports du propriétaire, etc. Le taux de rendement fait référence au rendement qui peut être obtenu en investissant des capitaux dans les activités commerciales et la croissance. L'article suivant décrit le coût du capital et le taux de rendement et établit une distinction claire entre les deux.
Quel est le coût du capital?
Le coût du capital est le taux de rendement qui peut être obtenu en investissant dans un autre projet présentant des niveaux de risque similaires; le coût ici serait le coût d'opportunité du rendement qui aurait pu être obtenu en faisant un investissement alternatif. Le coût du capital est calculé en additionnant le coût des capitaux propres et le coût de la dette.
Le coût des fonds propres fait référence au rendement requis par les investisseurs / actionnaires, il est calculé comme suit: E s = R f + β s (R M -R f). Dans l'équation, E s est le rendement attendu du titre, R f se réfère au taux sans risque payé par les titres publics (ceci est ajouté car le rendement d'un investissement risqué est toujours supérieur au taux sans risque du gouvernement), β s désigne à la sensibilité aux changements du marché, R M est le taux de rendement du marché, où (R M -R f) fait référence à la prime de risque du marché.
Le coût de la dette est calculé comme suit: (R f + taux de risque de crédit) (1-T). Ici, le taux sans risque d'une obligation avec une structure de terme correspondante à la dette est ajouté au taux de risque de crédit, ou une prime de défaut qui augmente parallèlement aux niveaux d'endettement, qui est ensuite calculée en réduisant le taux d'imposition car la dette est déductible d'impôt.
Qu'est-ce que le taux de rendement?
Le taux de rendement fait référence au rendement obtenu après l'investissement du capital. L'un des principaux facteurs de décision quant à savoir si un investissement doit être poursuivi ou non dépend du niveau de rendement qui peut être tiré de cet investissement. Ce rendement dépendra des niveaux de risque pris, et la règle générale est que plus le risque est élevé, plus le rendement est élevé. Le taux de rendement du capital investi doit être comparé à un investissement présentant des niveaux de risque similaires afin de déterminer si l'investissement doit être réalisé.
Coût du capital vs taux de rendement
Le coût du capital et le taux de rendement sont étroitement liés l'un à l'autre. Le coût du capital est le total du coût des capitaux propres et du coût de la dette, ainsi que le coût d'opportunité (rendement qui aurait pu être obtenu) en investissant dans un autre projet présentant des niveaux de risque similaires. Le taux de rendement fait référence au rendement, au revenu ou à l'afflux auquel on peut s'attendre en effectuant un investissement. Au moment de décider entre des investissements de niveaux de risque similaires, un investissement ne doit être effectué que si le rendement est plus élevé et le coût du capital est inférieur à l'alternative.
Résumé:
• Le coût du capital fait référence au coût encouru pour obtenir des capitaux propres (le coût encouru pour l'émission d'actions) ou des capitaux d'emprunt (coût des intérêts).
• Le taux de rendement fait référence au rendement qui peut être obtenu en investissant des capitaux dans les activités commerciales et la croissance.
• Lorsque vous décidez entre des investissements de niveaux de risque similaires, un investissement ne doit être effectué que si le rendement est plus élevé et le coût du capital est inférieur à l'alternative.
