Différence clé - Actions justes vs actions gratuites
Les actions de droit et les actions gratuites sont deux types d'actions émises aux actionnaires existants de la société. Une émission de droits et une émission gratuite se traduisent par une augmentation du nombre d'actions, réduisant ainsi le prix par action. La principale différence entre les actions de droit et les actions gratuites est que si les actions de droit sont proposées à un prix réduit pour les actionnaires existants dans une nouvelle émission d'actions, les actions gratuites sont proposées sans contrepartie (gratuite) pour compenser le non-paiement des dividendes.
CONTENU
1. Aperçu et différence clé
2. Que sont les bonnes actions
3. Que sont les actions gratuites
4. Comparaison côte à côte - Actions justes vs actions gratuites
5. Résumé
Que sont les bonnes actions
Les actions de droits sont des actions émises par le biais d'une émission de droits, dans laquelle la société propose aux actionnaires existants de vendre de nouvelles actions de la société avant de les offrir au grand public. Ces droits des actionnaires - se voir offrir les actions avant le grand public - sont appelés «droits de préemption». Les actions de droits sont offertes à un prix actualisé par rapport au prix du marché en vigueur pour inciter les actionnaires à souscrire aux actions.
Par exemple, la société Q décide d'émettre de nouvelles actions afin de lever un nouveau capital de 20 millions de dollars en émettant 10 millions d'actions sur une base de 2: 2. Cela signifie que pour 10 actions détenues, l'investisseur reçoit 2 nouvelles actions.
Lorsque de nouvelles actions sont proposées, les actionnaires disposent des trois options suivantes.
Figure 1: Options pour les actionnaires lorsqu'elles sont présentées avec l'option de souscription pour l'émission de droits
Reprenant le même exemple, supposons que le prix du marché des actions existantes (actions détenues avant l'émission des droits) est de 4,5 $ l'action. Le prix réduit auquel les nouvelles actions seront émises est de 3 $. L'investisseur a 1000 actions
Si l'investisseur reprend intégralement les droits,
Valeur des actions existantes (1000 * 4,5 $) 4500 $
Valeur des nouvelles actions (200 * 3) 600 $
Valeur du total des actions (1200 actions) 5100 $
Valeur par action suite à l'émission de droits (5100 $ / 1200) 4,25 $ par action
La valeur par action suite à l'émission de droits est appelée «prix théorique ex-droits» et son calcul est régi par IAS 33 - «Gains par action».
L'avantage ici est que l'investisseur peut souscrire à de nouvelles actions à un prix inférieur. Si 200 actions sont achetées en bourse, l'actionnaire doit engager un coût de 900 $ (200 * 4,5 $). 300 $ peuvent être économisés en achetant les actions via l'émission de droits. À la suite de l'émission de droits, le cours de l'action passera de 4,5 $ à 4,25 $ l'action puisque le nombre d'actions en circulation augmentera. Cependant, cette réduction est compensée par les économies réalisées grâce à la possibilité d'acheter des actions à un prix réduit.
Si l'investisseur ignore les droits,
L'investisseur peut ne pas être disposé à investir davantage dans l'entreprise ou ne pas disposer de fonds pour souscrire aux actions de droits. Si les actions de droits sont ignorées, la participation sera diluée en raison de l'augmentation du nombre d'actions.
Si l'investisseur vend les droits à d'autres investisseurs
Dans certains cas, les droits ne sont pas transférables. Ceux-ci sont connus sous le nom de «droits non renonçables». Mais dans la plupart des cas, les investisseurs peuvent décider si vous souhaitez prendre l'option d'acheter les actions ou de vendre les droits à d'autres investisseurs. Les droits qui peuvent être négociés sont appelés «droits renonçables», et après avoir été négociés, les droits sont appelés «droits non payés».
Que sont les actions gratuites?
Les actions gratuites sont également appelées «actions gratuites» et sont distribuées via une émission gratuite. Ces actions sont émises gratuitement aux actionnaires existants selon la proportion de leur participation.
Par exemple, pour 4 actions détenues, les investisseurs auront le droit de recevoir 1 action gratuite
Les actions gratuites sont émises comme alternative aux paiements de dividendes. Par exemple, si l'entreprise enregistre une perte nette au cours d'un exercice, il n'y aura pas de fonds disponibles pour verser des dividendes. Cela peut conduire à un mécontentement des actionnaires; ainsi, pour compenser l'incapacité de verser des dividendes, des actions gratuites peuvent être proposées. Les actionnaires peuvent vendre les actions gratuites pour répondre à leurs besoins de revenus.
L'émission d'actions gratuites est une option intéressante pour les entreprises confrontées à des problèmes de liquidité à court terme. Cependant, il s'agit d'une solution indirecte pour les limitations de trésorerie puisque les actions gratuites ne génèrent pas de trésorerie pour l'entreprise, cela évite seulement la nécessité d'engager des sorties d'argent sous forme de dividendes.
En outre, dans la mesure où les actions gratuites augmentent le capital social émis de la société sans aucune contrepartie en espèces, cela pourrait entraîner une baisse des dividendes par action dans le futur, ce qui pourrait ne pas être interprété rationnellement par tous les investisseurs.
Quelle est la différence entre les actions de droit et les actions gratuites?
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Actions justes vs actions gratuites |
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| Les actions de droit sont proposées à un prix réduit pour les actionnaires existants dans le cadre d'une nouvelle émission d'actions. | Les actions gratuites sont offertes gratuitement. |
| Impact sur la situation de trésorerie | |
| Des actions de droits sont émises pour lever de nouveaux capitaux pour des investissements futurs. | Des actions gratuites sont émises pour compenser les limitations de liquidités en vigueur. |
| Réception d'espèces | |
| Les actions de droits donnent lieu à un encaissement pour l'entreprise | Les actions gratuites ne donnent pas lieu à un encaissement. |
Résumé - Actions de droits vs actions gratuites
Les entreprises envisagent l'émission d'actions de droit et d'actions gratuites lorsqu'il y a un besoin de fonds pour des projets futurs ou des déficits de trésorerie actuels. Les actions de droit et les actions gratuites augmentent le nombre d'actions en circulation et réduisent le prix par action. La principale différence entre les actions de droit et les actions gratuites est que si les actions de droit sont offertes à un prix de marché, les actions gratuites sont émises sans contrepartie.
