Différence clé - Options vs Swaps
Les options et les swaps sont des dérivés; c'est-à-dire des instruments financiers dont la valeur dépend de la valeur d'un actif sous-jacent. Les dérivés sont utilisés pour couvrir les risques financiers. La principale différence entre l'option et le swap est qu'une option est un droit, mais pas une obligation d'acheter ou de vendre un actif financier à une date spécifique à un prix préalablement convenu, alors qu'un swap est un accord entre deux parties pour échanger des instruments financiers.
CONTENU
1. Aperçu et différence clé
2. Que sont les options
3. Que sont les swaps
4. Comparaison côte à côte - Options vs Swaps
5. Résumé
Que sont les options?
Une option est un droit d'acheter ou de vendre un actif financier à une date précise à un prix préalablement convenu. Mais ce n'est pas une obligation. La date à laquelle l'option doit être exercée est appelée «date d'exercice» et le prix auquel l'option doit être exercée est appelé «prix d'exercice». Le prix qui doit être payé pour acquérir l'option est appelé «prime d'option». Ce montant n'est pas recouvrable, que l'option soit exercée ou non. Il existe deux formes principales d'options; option d'achat et option de vente.
Option d'appel
Il s'agit d'une option qui donne le droit d'acheter un actif financier à une date préalablement convenue à un prix préalablement convenu. Il n'y a aucune obligation d'acheter l'actif à la date précise; ainsi, l'option sera exercée à la discrétion de l'acheteur.
Par exemple, est un producteur PQR d'huile qui est approché par la société Y qui déclare vouloir acheter 1.000 barils à 850 $ par baril de pétrole à la fin de 6 mois (au 31 er Juillet 2017). PQR accepte de vendre une option de 3 000 $ pour cette transaction. Au cours de la période de 6 mois, la société Y préfère voir le prix du baril de pétrole dépasser 850 dollars, car elle pourra profiter de l'opération. Au bout de 6 mois, le prix du baril de pétrole est passé à 1 200 $. La société Y décide d'exercer l'option car cela leur sera bénéfique. Cependant, puisque le souscripteur d'options (PQR) a accepté de vendre un baril à 850 $, ce sera le prix applicable pour les 1 000 barils au moment de l'exercice de l'option. Ainsi, le revenu total de la société Y est, Prix payé pour l'huile (1000 * 850) = 850000 $
Prime d'option = (3000 $)
= 847 000 $
Option de vente
Une option de vente est un droit de vendre un actif financier à une date préalablement convenue à un prix préalablement convenu. Il n'y a aucune obligation de vendre l'actif à la date précise; ainsi, l'option sera exercée à la discrétion du vendeur. L'exercice d'une option de vente est similaire à l'option d'achat; la différence est que le vendeur voudra que le prix de l’actif diminue en dessous du prix de l’option pour faire un profit.
Une option peut être un instrument négocié en bourse ou de gré à gré.
Instruments négociés en bourse
Les produits financiers négociés en bourse sont des instruments standardisés qui ne se négocient que dans des bourses organisées dans des tailles d'investissement standardisées. Ils ne peuvent pas être fabriqués sur mesure selon les exigences de deux parties
Instruments en vente libre
En revanche, les accords de gré à gré peuvent se concrétiser en l'absence d'un échange structuré et peuvent donc être organisés pour répondre aux besoins de deux parties.
Que sont les swaps?
Un swap est un dérivé par lequel deux parties parviennent à un accord d'échange d'instruments financiers. Bien que l'instrument sous-jacent puisse être n'importe quel titre, les flux de trésorerie sont généralement échangés sous forme de swaps. Les swaps sont des produits financiers de gré à gré. Le type de swap le plus basique est appelé swap simple à la vanille, alors qu'il existe différents types de swaps, comme mentionné ci-dessous.
Swaps de taux d'intérêt
Il s'agit d'un type de swap très populaire où les parties échangent des flux de trésorerie sur la base d'un montant principal notionnel (ce montant n'est pas réellement échangé) afin de se couvrir contre le risque de taux d'intérêt ou de spéculer.
Swaps de matières premières
Ceux-ci sont utilisés pour des produits tels que le pétrole ou l'or. Ici, un produit impliquera un taux fixe tandis que l'autre impliquera un taux variable. Dans la plupart des swaps de matières premières, les flux de paiement seront échangés au lieu des montants en principal.
Swaps de change (FX)
Ici, les parties concernées échangent des intérêts et des montants en principal sur des dettes libellées dans différentes devises. Le change de devises doit avoir lieu en termes de valeur actuelle nette (valeur actuelle des flux de trésorerie futurs).
Figure 1 - Les swaps de taux d'intérêt sont un type de swaps largement utilisé
Quelle est la différence entre les options et les swaps?
Diff article au milieu avant la table
Options vs swaps |
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| Une option est un droit, mais pas une obligation, d'acheter ou de vendre un actif financier à une date précise à un prix préalablement convenu. | Un swap est un accord entre deux parties pour échanger des instruments financiers. |
| Exigence d'un échange | |
| Les options peuvent être achetées / vendues via un échange ou développées au comptoir. | Les swaps sont des produits financiers de gré à gré. |
| Exigence d'un paiement de prime | |
| Un paiement de prime doit être payé pour acquérir une option. | Les swaps n'impliquent pas de paiement de prime. |
| Les types | |
| L'option d'achat et l'option de vente sont les principaux types d'options. | Les swaps de taux d'intérêt, les swaps de change et les swaps de matières premières sont des swaps couramment utilisés. |
Résumé - Options vs swaps
Les options et les swaps sont des techniques de couverture très populaires utilisées dans le monde commercial actuel. En fait, en 2010, on estimait que le marché mondial des dérivés dépassait 1,2 quadrillion de dollars et que les options et les swaps en représentaient une grande partie. La différence entre les options et les swaps peut être classée en fonction de leur utilisation et de leur structure, car ils sont différents les uns des autres de plusieurs manières.
