WACC vs IRR
L'analyse des investissements et le coût du capital sont deux sections importantes de la gestion financière. L'analyse des investissements introduit un certain nombre d'outils et de techniques qui sont utilisés pour évaluer la rentabilité et la faisabilité d'un projet. Le coût du capital, quant à lui, explore les diverses sources de capital et la façon dont les coûts sont calculés, et est utilisé conjointement avec des techniques d'évaluation des investissements pour déterminer la viabilité des projets. L'article suivant examine de plus près le TRI (taux de rendement interne - une technique d'évaluation des investissements) et le concept de coût moyen pondéré du capital (WACC). L'article explique clairement chacun d'eux, comment ils sont calculés et souligne la relation étroite entre les deux.
Qu'est-ce que l'IRR?
IRR (Internal Rate of Return) est un outil utilisé dans l'analyse financière pour déterminer l'attractivité d'un projet ou d'un investissement particulier, et peut également être utilisé pour choisir entre les projets ou les options d'investissement possibles qui sont envisagés. Le TRI est principalement utilisé dans la budgétisation des immobilisations et rend la VAN (valeur actuelle nette) de tous les flux de trésorerie d'un projet ou d'un investissement égal à zéro. En termes simples, le TRI est le taux de croissance qu'un projet ou un investissement est censé générer. Il est vrai qu'un projet peut en fait générer un taux de rendement différent du TRI estimé, mais un projet qui a un TRI comparativement plus élevé (que les autres options envisagées) aura plus de chances de se retrouver avec des rendements plus élevés et une croissance plus forte. Dans les cas où le TRI est utilisé pour prendre une décision entre l'acceptation et le rejet d'un projet,les critères suivants doivent être respectés. Si le TRI est égal ou supérieur au coût du capital, le projet doit être accepté et si le TRI est inférieur au coût du capital, le projet doit être rejeté. Ces critères garantiront que l'entreprise obtient au moins le rendement requis. Lorsque vous décidez entre deux projets qui ont des numéros IRR différents, il est souhaitable de choisir le projet qui a le TRI le plus élevé.
Le TRI peut également être utilisé pour comparer les taux de rendement des marchés financiers. Si les projets de l'entreprise ne génèrent pas un TRI supérieur au taux de rendement que l'on peut obtenir en investissant sur les marchés financiers, il est plus rentable pour l'entreprise de rejeter le projet et de faire un investissement sur le marché financier pour un meilleur rendement.
Qu'est-ce que le WACC?
Le WACC (Weighted Average Cost of Capital) est un peu plus complexe que le coût du capital. Le WACC est le coût futur moyen prévu des fonds et est calculé en attribuant des pondérations à la dette et au capital de l'entreprise proportionnellement au montant dans lequel chacun est détenu (la structure du capital de l'entreprise). Le WACC est généralement calculé à diverses fins de prise de décision et permet à l'entreprise de déterminer ses niveaux d'endettement par rapport aux niveaux de capital. Voici la formule de calcul du WACC.
WACC = (E / V) × R e + (D / V) × R d × (1 - T c)
Ici, E est la valeur marchande des capitaux propres et D est la valeur marchande de la dette et V est le total de E et D. R e est le coût total des capitaux propres et R d est le coût de la dette. T c est le taux d'imposition appliqué à l'entreprise.
IRR vs WACC
Le WACC est le coût futur moyen prévu des fonds, tandis que le TRI est une technique d'analyse des investissements utilisée pour décider si un projet doit être suivi. Il existe une relation étroite entre le TRI et le WACC car ces concepts constituent ensemble les critères de décision pour les calculs du TRI. Si le TRI est supérieur au WACC, alors le taux de rentabilité du projet est supérieur au coût du capital investi et doit être accepté.
Résumé:
Différence entre IRR et WACC
• Le TRI est principalement utilisé dans la budgétisation des immobilisations et rend la VAN (valeur actuelle nette) de tous les flux de trésorerie d'un projet ou d'un investissement égal à zéro. En termes simples, le TRI est le taux de croissance qu'un projet ou un investissement est censé générer.
• Le WACC est le coût futur moyen prévu des fonds et est calculé en pondérant la dette et le capital de l'entreprise proportionnellement au montant dans lequel chacun est détenu (la structure du capital de l'entreprise).
• Il existe une relation étroite entre le TRI et le WACC car ces concepts constituent ensemble les critères de décision pour les calculs du TRI.
