Différence clé - Risque de transaction et de traduction
Les risques de transaction et de conversion sont deux principaux types de risques de taux de change auxquels sont confrontées les entreprises qui effectuent des transactions en devises. La principale différence entre le risque de transaction et le risque de conversion est que le risque de transaction est le risque de taux de change résultant du décalage entre la conclusion d'un contrat et son règlement, tandis que le risque de conversion est le risque de change résultant de la conversion des résultats financiers d'une devise dans une autre devise.
CONTENU
1. Aperçu et différence clé
2. Qu'est-ce que le risque de transaction
3. Qu'est-ce que le risque de traduction
4. Comparaison côte à côte - Risque de transaction et de traduction sous forme tabulaire
5. Résumé
Qu'est-ce que le risque de transaction?
Le risque de transaction est le risque de change résultant du délai entre la conclusion d'un contrat et son règlement. Les taux de change sont soumis à des changements continus, et un délai plus long entre la conclusion d'une transaction et le règlement laisse les deux parties ignorantes du taux de change au moment du règlement.
Par exemple, la société ABV au Royaume-Uni est une organisation commerciale et a l'intention d'acheter 600 barils de pétrole à XNT Company aux États-Unis, qui est un exportateur de pétrole, dans quatre mois. Comme les prix du pétrole fluctuent continuellement, ABV décide de conclure un contrat pour éliminer l'incertitude. En conséquence, les deux parties concluent un accord selon lequel XNT vendra les 600 barils de pétrole au prix de 170 £ le baril.
Le taux au comptant (taux actuel) d'un baril de pétrole est de 127 £. Dans quatre mois, le prix du baril de pétrole peut être supérieur ou inférieur à la valeur contractuelle de 170 £ le baril. Indépendamment du prix en vigueur à la date d'exécution du contrat (cours au comptant à la fin des quatre mois). XNT doit vendre un baril de pétrole pour 170 £ à ABV conformément au contrat.
Après quatre mois, supposons que le taux au comptant soit de 176 £ le baril. La différence entre les prix qu'ABV doit payer pour les 600 barils dus au contrat peut être comparée au scénario si le contrat n'existait pas.
Si le contrat n'existait pas (176 £ * 600) = 105,600 £
En raison du contrat (170 £ * 600) = 102000 £
Par conséquent, la différence entre les prix est de 3600 £
Grâce au contrat, ABV a réussi à réaliser un bénéfice de 3 600 £.
Le taux de change entre UK £ et US $ est de 1,25 £ / $, ce qui signifie que 1 £ équivaut à 1,25 $. Ainsi, le paiement qu'ABV doit effectuer pour XNT est de 81 600 $ (102 000 £ / 1,25).
Le type de contrat ci-dessus visant à atténuer le risque de change est appelé contrat à terme; il s'agit d'un accord entre deux parties pour acheter ou vendre un actif à un prix spécifié à une date future.
Instruments utilisés pour atténuer le risque de transaction
En plus des contrats à terme, les instruments ci-dessous peuvent également être pris en compte pour atténuer le risque de transaction.
Options
Une option est un droit, mais pas une obligation, d'acheter ou de vendre un actif financier à une date précise à un prix préalablement convenu.
Swaps
Un swap est un dérivé par lequel deux parties parviennent à un accord d'échange d'instruments financiers.
Futures
Un contrat à terme est un accord d'achat ou de vente d'un produit ou d'un instrument financier particulier à un prix prédéterminé à une date précise dans le futur.
Qu'est-ce qu'un risque de traduction?
Le risque de conversion est le risque de change résultant de la conversion des résultats financiers d'une devise dans une autre devise. Le risque de conversion est encouru par les entreprises qui ont des activités commerciales dans plusieurs pays et effectuent des transactions dans différentes devises. Si les résultats sont publiés dans des devises différentes, il devient difficile de comparer les résultats et de calculer les résultats pour l'ensemble de l'entreprise. Pour cette raison, tous les résultats de chaque pays seront convertis dans une devise commune et présentés dans les états financiers. Cette monnaie commune est généralement la monnaie du pays où le siège social est basé.
Lorsqu'une société est exposée au risque de conversion, les résultats publiés peuvent être supérieurs ou inférieurs au résultat réel en fonction des variations du taux de change.
Par exemple, la société mère de la société D est la société A, qui est située aux États-Unis. La société D est située en France et effectue des transactions en euros. À la fin de l'exercice, les résultats de la société D sont consolidés avec les résultats de la société A pour préparer des états financiers consolidés; ainsi, les résultats de la société D sont convertis en dollars américains.
Ci-dessous le détail des revenus, le coût des ventes et la marge brute sont de la société D sur la base des transactions de l'exercice 2016.
Diff article au milieu avant la table
| 000 € | |
| Ventes | 2 545 |
| Coût des ventes | (1 056) |
| Bénéfice brut | 1 489 |
En supposant un taux de change de 0,92 $ / €, (cela signifie qu'un $ est égal à 0,92 €) les résultats de la société D seront convertis en,
| 000 $ | |
| Ventes (2545 * 0,92) | 2 341 |
| Coût des ventes (1056 * 0,92) | (972) |
| Marge brute (1489 * 0,92) | 1 369 |
Figure 1: La conversion de devises entraîne un risque de conversion
En raison de la conversion des devises, les résultats rapportés sont inférieurs aux résultats réels. Il ne s'agit pas d'une réduction réelle et est purement due à la conversion de devises.
Quelle est la différence entre le risque de transaction et le risque de traduction?
Transaction vs risque de traduction |
|
| Le risque de transaction est le risque de change résultant du délai entre la conclusion d'un contrat et son règlement. | Le risque de conversion est le risque de change résultant de la conversion des résultats financiers d'une devise dans une autre devise. |
| Changement réel du résultat | |
| Il y a un changement réel dans le résultat futur du risque de transaction puisque la transaction est conclue à un moment donné et réglée dans le futur. | Il n'y a pas de changement réel dans le résultat du risque de conversion puisque le changement visible des résultats est simplement dû à la conversion de devise. |
| Atténuation des risques | |
| Le risque de transaction peut être atténué en concluant un accord de couverture. | Le risque de traduction ne peut pas être atténué |
Résumé - Risque lié aux transactions et à la traduction
La différence entre le risque de transaction et le risque de traduction peut être comprise en réalisant les raisons pour lesquelles ils se produisent. Lorsqu'un contrat est conclu dans le présent, qui sera réglé à une date future, le risque qui en résulte est un risque de transaction. Le risque de change résultant de la conversion des résultats financiers d'une devise dans une autre devise est le risque de conversion. Les transactions de change d'une entreprise doivent être gérées avec soin afin qu'elles ne soient pas soumises à des changements importants, car des risques élevés de transaction et de conversion sont des signes de volatilité.
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